Dívida pública ultrapassa 1,5 trilhão pela primeira vez, mas cai para 116% do PIB | Economia


Fachada do Banco de Espanha, em Madrid.
Fachada do Banco de Espanha, em Madrid.Kike For

O forte e contínuo aumento da dívida pública desde o início da pandemia já perdeu o seu caráter excecional e tornou-se uma dinâmica normal. O passivo de todas as Administrações atingiu um recorde de 1,5 biliões no terceiro trimestre do ano, segundo os últimos dados do Banco de Espanha publicados esta quarta-feira. Um volume tão volumoso nunca havia sido alcançado. Por outro lado, a queda em termos percentuais continua. Entre junho e setembro, o rácio dívida/PIB situou-se em 116%, menos uma décima do que nos três meses anteriores e seis pontos abaixo do período homólogo de 2021, um sinal de que a recuperação se concretizou apesar da deterioração progressiva da situação ao longo o ano.

A relação passivo/PIB é um indicador mais confiável do volume total para avaliar a saúde financeira de um país e sua capacidade de pagar a dívida acumulada. Os dados até setembro divulgados nesta quarta-feira estão 2,3 pontos abaixo do final de 2021 e da máxima alcançada na primavera passada, quando chegou perto de 126%. Isso significa que o corte se deve ao aumento do denominador, que é o PIB dos últimos quatro trimestres.

Os dados o corroboram. A economia espanhola cresceu fortemente após o golpe profundo causado pela pandemia e os encerramentos forçados da atividade, que fizeram cair a atividade em mais de 11% em 2020. No ano passado, a recuperação foi de 5,5%. Para este ano, as previsões foram moderadas com o agravamento da crise energética e a aceleração da inflação devido à guerra na Ucrânia, afastando-se o momento de recuperação do PIB pré-covid. Ainda assim, todas as organizações sugerem que Espanha crescerá em 2022 acima dos países vizinhos (cerca de 4%-4,5%, dependendo da casa de análise) e que o abrandamento será no próximo ano, com um aumento mais moderado do PIB e sem necessariamente passando por uma recessão.

Subsetores

A administração central representa a maior parte da dívida no terceiro trimestre e um dos maiores aumentos ano a ano. Entre junho e setembro subiu 6,1% face ao mesmo período do ano anterior, para um valor recorde de 1,35 biliões de euros ou 104,8% do PIB. Essa relação, porém, está abaixo da máxima do ano passado, quando ultrapassou 110%.

A responsabilidade com a Segurança Social aumentou ainda mais no período considerado, 8%, pesando o seu peso nos compromissos financeiros do conjunto das Administrações é muito menor: atinge os 99.000 milhões, 7,6% do PIB que também foi reduzido face ao máximo de 8,1% em dezembro passado.

Já a dívida das comunidades autónomas avançou de forma menos acentuada, 0,8% face ao terceiro trimestre do ano passado, até aos 314.844 milhões de euros. Apesar do aumento homólogo, este valor representa um decréscimo face ao nível alcançado nos três meses anteriores. De facto, o passivo das regiões autónomas acumula seis trimestres consecutivos de quebras em relação ao PIB, também graças às generosas transferências concedidas pelo Estado para blindar os serviços públicos na eclosão da pandemia: no final de setembro situava-se em 24,3%, 2,7 pontos abaixo do máximo atingido no primeiro trimestre de 2021.

Apenas as empresas locais conseguiram reduzir sua dívida em volume absoluto no terceiro trimestre em relação aos níveis de um ano atrás. A diminuição foi de 0,3%, para 22.000 milhões de euros.

O PAÍS da manhã

Acorde com a análise do dia por Berna González Harbor

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