Do Lehman Brothers ao FTX: uma análise dos maiores escândalos financeiros nos EUA | Economia


A falência da empresa de criptomoedas FTX, juntamente com a prisão de seu fundador, Sam Bankman-Fried, representa o último elo de uma longa cadeia de escândalos financeiros nos EUA. da economia analógico dos anos oitenta, com open bar das taxas de juro e os lobos de Wall Street como sinónimo de prosperidade, à ameaça de implosão do universo cripto, uma dezena de casos de fraude, engenharia financeira ou picaresca de altos retornos – o esquema de pirâmide de Bernard Madoff, por exemplo – marcou o coração do capitalismo nas últimas décadas. Em quase todos eles, a falta de regulamentação do mercado teve papel fundamental (a lição foi aprendida de imediato, embora os mecanismos de controle não tenham atingido os criptoativos). Em outros, os excessos tiveram consequências globais na forma de ondas de choque, como as causadas pelo colapso das hipotecas subprime, que arrastaram para baixo o Lehman Brothers e, atrás dele, a zona do euro. Foi o titânico que causou a Grande Recessão de 2008.

Em ordem cronológica, esses são alguns dos escândalos mais graves da economia americana desde os anos 1980, o auge de Wall Street após a superinflação da década anterior. Como Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aludiu à FTX esta semana, “castelos de cartas construídos com base no engano”, uma definição que pode ser aplicada a muitos dos casos.

Enron e o efeito rebote da Arthur Andersen

A empresa de energia elétrica, à época uma das maiores do mundo, tem a duvidosa honra de inaugurar a lista dos acertos contábeis. Em outubro de 2001, o presidente da Enron anunciou perdas trimestrais de US$ 618 milhões. Isso se deveu à criação de uma série de subsidiárias instrumentais para retirar dívidas e ativos de seu balanço. Em dois meses, a Enron pediu a maior falência da história. As ações passaram de US$ 90 para apenas 42 centavos. No rebote, seu auditor, Arthur Andersen, foi arrastado para a ruína quando foi mostrado que ela havia endossado números de faturamento altamente inflacionados (mais de 100 bilhões de dólares por ano). Do ponto de vista político, levantou muitos questionamentos, ao saber que 75% dos senadores e metade dos parlamentares haviam recebido doações da empresa para sua campanha eleitoral.

Os ‘erros de contabilidade’ da Worldcom

Aquele que foi o operador líder no mercado norte-americano reconheceu em 2002 ter inflado os seus resultados em 11.000 milhões de dólares nos anos anteriores. O anúncio foi seguido por uma quebra do mercado de ações que causou perdas de 200 bilhões de dólares. A crise de confiança decorrente do colapso da Worldcom e da Enron levou as bolsas à sua pior crise neste início de século. Como a Enron, a operadora primeiro concordou com a suspensão dos pagamentos, embora finalmente tenha declarado falência graças ao Capítulo 11 da Lei de Falências para reestruturar, um procedimento comum que inunda o tribunal de Wilmington (Delaware) que os processa com arquivos. Depois que a empresa reconheceu erros contábeis, a SEC entrou com um processo de fraude. O processo terminou com um acordo extrajudicial pelo qual a operadora se comprometeu a pagar 750 milhões de dólares.

Lehman Brothers e a Grande Recessão de 2008

Em 15 de setembro de 2008, fotos de executivos em mangas de camisa saindo da sede do Lehman Brothers em Nova York com seus pertences em uma caixa de papelão se espalharam como fogo. É a imagem da Grande Recessão de 2008, um terramoto que custou à economia norte-americana 22 biliões de dólares e obrigou a Administração de Barack Obama a intervir com um resgate de 800 mil milhões de dólares (cerca de 615 mil milhões de euros, ao câmbio). de então) para cobrir hipotecas e empréstimos ao consumidor, enquanto o Fed assumiu a compra de ativos -potencialmente tóxicos- lastreados em hipotecas.

O Lehman, com 158 anos de história, havia perdido 95% de seu valor na bolsa desde seu máximo em 2007, quando caiu. Seu compromisso de fazer negócios com hipotecas lixo, as chamadas subprimeCustou-lhe a existência. Naquela mesma noite, enquanto corriam o mundo as imagens da derrocada dos executivos – contava com um quadro de 25.935 funcionários –, analistas alertavam: “Terá consequências importantes para o sistema financeiro do país”. Poucos imaginaram até que ponto. A falência do quarto maior banco de investimento dos EUA acelerou uma crise global, da qual a crise da dívida europeia é o capítulo principal; um choque desconhecido desde o tsunami do petróleo na década de 1970.

Funcionários do Lehman Brothers em reunião em seus escritórios de Londres em 11 de setembro de 2008.
Funcionários do Lehman Brothers em reunião em seus escritórios de Londres em 11 de setembro de 2008.REUTERS

A exposição dos bancos a hipotecas subprime e ativos tóxicos, ocultos e embalados em milhões de produtos e fundos de investimento em todo o mundo — e apoiados pelos chamados seguros que se revelaram apenas resíduos de papel — infectaram todo o sistema. o subprime Também surgiram problemas em bancos europeus como Société Générale, BNP Paribas ou Deutsche Bank, especialmente expostos à dívida grega. O resto é história: três resgates financeiros e a zona do euro à beira do precipício durante boa parte da última década. Cinco anos após a falência do Lehman Brothers, o Fed estimou em US$ 12,6 trilhões o montante que alocou para sustentar o setor financeiro.

A Trama Madoff

O financista Bernard Madoff foi o grande vigarista de Wall Street: fraudou mais de 64 bilhões de dólares graças ao esquema de pirâmide que liderou durante anos. O golpe veio à tona com o colapso do Lehman Brothers, mas estava em operação desde o início dos anos 1990. Em 2009, ele foi condenado a 150 anos de prisão pela “maior fraude cometida por um único indivíduo”, segundo a sentença. Não voltou a ver a luz do dia, e morreu na prisão em abril de 2021. Self-made man de grande prestígio entre a comunidade judaica a que pertencia, Madoff fraudou celebridades, empresas, fundações como a do diretor Steven Spielberg ou o Prêmio Nobel da Paz Elie Wiesel, e até entidades financeiras como o Banco Santander. Deles modo de operação consistia em atrair dinheiro de investidores, aos quais prometia alta rentabilidade. Quando reclamavam os juros, eram longânimos ou, em alguns casos, pagavam com o dinheiro dos investidores recém-chegados. Quem conseguiu se aposentar a tempo venceu; o nível inferior sempre foi exposto, e assim por diante ad infinitum. é a chamada esquema ponzium golpe grosseiro clássico como aquele que, com pequenas diferenças, levou a Albânia à ruína no final dos anos 1990 e chocou Portugal uma década antes.

Em uma história com conotações de tragédia grega, os crimes de Madoff foram revelados por seus filhos, alheios ao acordo, em 2008. A súmula revelou a miopia da SEC, que por incompetência ou negligência frustrou meia dúzia de investigações sobre os negócios de Madoff. “Foram várias reuniões com [funcionarios de] a SEC em que pensei: apanharam-me”, confessou Madoff já atrás das grades.

Theranos, golpe para a reputação do Vale do Silício

Exemplo de fraude no setor da iniciantes tecnológico, o Caso Theranos é o espelho estilhaçado do Vale do Silício. A empresa que prometeu um sistema de exame de sangue expresso, em um setor quase monopolista que movimenta bilhões de dólares, foi uma fraude colossal que levou embora sua fundadora, Elizabeth Holmes. Mas até 2016, quando o processo de fraude foi aberto, ele teve a bênção da mídia. Não foi para menos: a Theranos foi uma das primeiras unicórnios (empresas que antes de abrir o capital já ultrapassam um bilhão de dólares). o comece, que conseguiu acomodar personalidades como o ex-secretário de Estado Henry Kissinger em seu conselho consultivo, foi avaliada em 9 bilhões de dólares. Até uma investigação do diário Jornal de Wall Street (posteriormente adaptado para um documentário e uma série de ficção) trouxe Holmes e seu parceiro e parceiro na época, Ramesh Balwani, sob os holofotes. A empresa de biotecnologia havia prometido revolucionar o cenário da saúde com uma máquina capaz de realizar centenas de exames clínicos com uma única gota de sangue, facilitando assim o diagnóstico de 200 doenças. Os poucos aparelhos encontrados não funcionaram, confirmou o WSJ.

Elizabeth Holmes, fundadora da Theranos, em 2015.
Elizabeth Holmes, fundadora da Theranos, em 2015.REUTERS

Em novembro, Holmes, 38, foi condenado a 11 anos de prisão por fraude. A juíza considerou provado que ela fraudou investidores em 385 milhões de dólares, embora a acusação elevasse o valor para 800 milhões; Entre os afetados estão personalidades como Bill Clinton, Carlos Slim e Rupert Murdoch. “Desde 2015 havia sinais claros de que a empresa iria falir. Os investidores estavam presos, não havia como eles se livrarem de suas ações. Eles investiram centenas de milhões de dólares e não conseguiram sacar nada”, disse a promotoria durante o julgamento. Seu ex-parceiro recebeu uma sentença de 13 anos em dezembro.

FTX, o monopólio das criptomoedas

O grande escândalo das criptomoedas é visto por alguns como o canário na mina que alerta para o colapso iminente das galerias. Sam Bankman-Fried (SBF), fundador da plataforma FTX, foi preso esta semana nas Bahamas por supostamente desviar US$ 10 bilhões (9,4 bilhões de euros) de clientes e investidores da FTX sem seu conhecimento e contra os termos do contrato. O pufo foi descoberto pelo fechamento da controladora da Alameda Research, uma empresa de investimentos ligada à troca de criptoativos. O procurador do distrito sul de Nova York chamou o evento de “uma das maiores fraudes financeiras da história dos Estados Unidos”. Até sua prisão, a SBF conviveu com o melhor das finanças. Ele falou remotamente em um importante fórum organizado pelo jornal O jornal New York Times no final de novembro na Big Apple, apesar do fato de que as suspeitas já o cercavam. O criptoguru quintessencial vangloriou-se há apenas um ano, perante o Congresso dos EUA, de implantar “uma estrutura [financiera] que reduz o risco” graças aos padrões de uma indústria que permanece não regulamentada. Mas, na realidade, ele conseguiu isso de maneira grosseira por meio de um software de contabilidade para PMEs. “Dinheiro de monopólio”, descreveu o congressista Ritchie Torres o valor do negócio.

Sam Bankman-Fried, fundador da FTX, é escoltado ao tribunal após sua prisão em Nassau, Bahamas, em 13 de dezembro.
Sam Bankman-Fried, fundador da FTX, é escoltado ao tribunal após sua prisão em Nassau, Bahamas, em 13 de dezembro. DANTE CARRER (REUTERS)

Como Holmes, SBF, 30, foi engolido pelos holofotes que atraiu para si, como luz para as mariposas. Lindas filhas das finanças, da ascensão relâmpago e da queda retumbante, ambas encarnam o desafio das empresas que vão muito mais rápido do que as leis encarregadas de regulá-las, ou seja, proteger também quem nelas investe. Uma lição que a SEC aprendeu em 2008, mas ainda não parece ter chegado às finanças virtual.

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