Grupo Donte: A nova vida da Vitaldent | O negócio


Na Espanha existem quase 24.000 clínicas odontológicas, a maioria de propriedade de indivíduos e alguns grupos que concentram algumas dezenas. É um setor que nos últimos anos se caracterizou por notórios encerramentos de empresas como a iDental ou a Dentix por má gestão e fraude, que arrastaram milhares de clientes para um limbo do qual muitos não se recuperaram. A polêmica também respingou Vitaldent, cujo fundador, Ernesto Colman, passou por prisão preventiva acusado de diversos crimes.

Agora, o novo Vitaldent é a ponta de lança de um novo grupo odontológico chamado Grupo Donte e seus atuais proprietários querem cortar qualquer vínculo com seu passado conturbado. “Nunca compramos a empresa, que ainda está sob administração judicial, mas compramos as clínicas e os tratamentos pendentes”, esclarece o CEO da empresa, Javier Martín. A Vitaldent foi adquirida em 2019 pela Advent, uma gigante de private equity dos EUA, da JB Capital Markets, boutique de banco de investimento de Javier Botín. O irmão do presidente do Banco Santander foi o primeiro a socorrer a Vitaldent em 2016, quando estava em processo de falência.

A Advent, acionista maioritária com mais de 95%, deu o sinal de partida para a formação do Grupo Donte, uma holding que, tendo a Vitaldent como marca original nascida em 1990, se tem forjado nos últimos anos com a compra em 2020 da Moonz, clínicas especializadas em odontologia infantil; em 2021 com a Smysecret, marca de estética dentária, e com a criação de uma nova marca, MAEX, como o carro-chefe dos centros especializados onde serão realizados os tratamentos mais complexos. Um crescimento para o qual também contribuiu a aquisição de 76 clínicas da falida Dentix, que somam mais de 300, e que já operam sob a marca Vitaldent. “Em plena covid-19 e a pedido de várias entidades financeiras, quando nenhum outro grupo queria fazer nada, decidimos comprar algumas destas clínicas. Ninguém pode fazer o dobro do que faz, então selecionamos. Adotamos 800 funcionários e 150.000 pacientes”, diz Martín, que está na direção da Vitaldent desde os tempos da JB Capital Markets.

O Grupo Donte também possui um esquema de associação clínica independente. “Começamos no ano passado e já temos oito. Eles entram no modelo Vitaldent e nós adquirimos a base de pacientes e/ou o estabelecimento e a equipe. Oferecemos a eles um contrato de associação de longo prazo e compartilhamos os benefícios”, explica o CEO.

Uma aposta no crescimento que tem como referência a clínica própria e não a franquia, ao contrário da primeira Vitaldent, que nasceu como master franqueada. “Quando a Advent entrou na Vitaldent havia 200 franquias que, desde o início, queríamos possuir e a quem avisamos que não iríamos sub-rogar os contratos. Passamos dois anos convertendo as máquinas da empresa e as adquirimos à medida que esses contratos diminuíam. Hoje restam sete franqueados; portanto, 98% já é de propriedade. Agora não é mais possível franquear. Este negócio é atualmente propriedade de um fundo muito grande e o controle dos centros deve ser garantido”, argumenta Martín. Algumas compras que ainda têm algumas franjas para fechar, como a de vinte funcionários de ex-franquias Vitaldent, segundo dados fornecidos pelo Grupo Donte, que alegaram a anulação de suas demissões ocorridas entre dezembro de 2021 e fevereiro de 2022. Apesar da decisão favorável para os empregados, a empresa recorreu perante o Supremo Tribunal.

Objetivos

A nova holding, que administra mais de 400 centros em toda a Espanha, com 4.500 funcionários e 2.300 dentistas colaboradores, e que tratou mais de 600.000 pacientes durante 2021, acumula uma participação de mercado de 4,7%, o que a coloca como líder neste setor que ainda está muito fragmentado em Espanha. “Mesmo assim, somos uma gota de água no mar. Nossa aspiração é dobrar de tamanho em alguns anos e ajudar a tornar o Grupo Donte um dos maiores operadores europeus. O setor caminha para a consolidação em grandes grupos”, diz Martín. Esta prova de longa distância, que será desenvolvida num plano estratégico trienal, prevê um desembolso de 180 milhões de euros em investimento com o objetivo de gerir entre 600 e 700 clínicas em 2025.

Esses investimentos são divididos entre Vitaldent, que assumirá 60 milhões do total e 120 novas aberturas, e Smysecret e Moonz, com 20 milhões cada e com 15 e 35 novos estabelecimentos, respectivamente. A MAEX, a recém-chegada, assume a maior parte do investimento com 80 milhões, apesar de esta marca não ter, em geral, clínicas recém-inauguradas, mas sim aquisições ou associações, como a Cuevas Queipo em Málaga, a sua primeira incorporação. Ao final do plano estratégico, segundo cálculos da holding, haverá entre 50 e 70 clínicas que usarão a marca MAEX em toda a Espanha.

Depois de fechar 2021 com 278 milhões de receitas, as previsões para este ano estão calculadas em cerca de 340 milhões de euros, cerca de 22% a mais. Quando o plano estratégico termina, o CEO aponta que o faturamento deve ficar entre 600 e 700 milhões.

Com estes números na mesa, o Grupo Donte aspira dar o salto internacional, com um projeto de longo prazo. Seu plano contempla o crescimento por meio de compras de outras empresas, porque essa é a natureza dos fundos de investimento. “Não vamos a Londres abrir uma clínica”, diz o CEO. Seu alvo é Portugal, Itália, Holanda e Reino Unido, já que França e Alemanha ainda são mercados imaturos para o estabelecimento de redes. “Queremos comprar grupos, é a forma de crescer, nada de clínicas pequenas”, acrescenta o gestor. “Só estaremos onde pudermos desenvolver a mesma estratégia que na Espanha”, acrescenta.

O crescimento da ex-Vitaldent gerou rumores sobre seu possível IPO, uma saída clássica de desinvestimento quando o proprietário é um fundo de capital de risco. “A Advent não tem um plano para isso. É apenas uma suposição. Chega um momento em que a empresa é grande e é normal que haja um IPO, mas, por enquanto, não foi cogitado”, finaliza o gerente.

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Acorde com a análise do dia de Berna González Harbour

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