O Banco de Espanha alerta para “inflação muito elevada” e desequilíbrios financeiros na Turquia, onde o BBVA detém 86% do Garanti | Economia


O Banco de Espanha não quer dar um passo em falso. Em seu trabalho de supervisão, a instituição chefiada pelo governador Pablo Hernández de Cos coleta em seus relatórios todos os riscos que possam existir em torno do setor financeiro espanhol. Ele prefere passar para que, quando vierem mal dadas, ninguém possa dizer que ele não avisou. Entre os múltiplos riscos apontados no Relatório de Estabilidade Financeira de Outono, publicado esta sexta-feira, o banco alerta para as diferenças de negócios nos países emergentes: “No caso da Turquia, a inflação muito elevada e a acumulação de desequilíbrios financeiros são especialmente preocupantes” . Um alerta para o BBVA, entidade espanhola com um importante negócio naquele país, já que detém 86% do capital do Garanti.

Na sua análise por país, o Banco de Espanha concentra-se nos territórios onde as entidades espanholas operam. “O aperto geral das condições financeiras pode ter efeitos particularmente adversos nas economias emergentes com maiores níveis de endividamento e com maiores necessidades de financiamento externo. Entre os países de importância sistémica para a banca espanhola, destaca-se o caso da Turquia como um dos países vulneráveis”, recolhe o documento.

O BBVA faturou 4.482 milhões de euros até setembro. Destes, 336 milhões foram aportados pelo Garanti, 42,3% menos que no mesmo período de 2021 em euros constantes (considerando o efeito cambial). Um retrocesso que, no entanto, pode até ser entendido como positivo. O motivo é o ajuste contábil feito pelo grupo em 28 de junho. Assim, o banco reajustou suas contas a partir de 1º de janeiro de 2022, aplicando a contabilidade hiperinflacionária na Turquia. Este ajustamento tem um efeito negativo na sua geração de lucros (embora não no capital), um contratempo que se fará sentir ao longo do ano e que o grupo presidido por Carlos Torres esperava reduzir a contribuição para os lucros a quase zero.

Um relatório do JPMorgan na semana passada também incluiu os riscos da exposição do BBVA, neste caso tanto para a Turquia quanto para a Argentina. São “dois países que enfrentam altas pressões inflacionárias e um macro desafiador”, disse ele. Especificamente, em relação à subsidiária turca, indica a deterioração observada. “O valor de mercado do BBVA Garanti está mais de € 2 bilhões abaixo de seu valor contábil de € 6,9 bilhões”, diz o JPMorgan. Em segundo lugar, Inteligência Bloomberg destaca alguns aspectos positivos como um custo de risco do grupo abaixo do esperado, o que “permitiria aumentar o objetivo de rentabilidade”.

Do lado menos amigável estão as dúvidas sobre se a entidade deveria realizar o aumento de capital que lançou em sua subsidiária turca no final do ano passado — pagou 1.410 milhões para aumentar sua participação para quase 90% —, embora a liderança mantenha sua aposta. “O capital que a subsidiária consome não tem o desempenho que gostaríamos, mas continuamos a confiar no seu potencial futuro”, assegurou Onur Genç, CEO do BBVA, no dia 28 de outubro na conferência de imprensa de resultados. E acrescentou em outra resposta à mídia: “Achamos que é um grande investimento, por isso o fizemos. Olhar para os números de hoje e deste ano, em nossa opinião, não é a perspectiva certa para avaliar um investimento de tão longo prazo.”

O risco cobrado pelo Banco de Espanha deve-se principalmente à inflação na Turquia, que se situa em 85,5% ano-a-ano em outubro. O Deutsche Bank, em relatório de sua equipe de estudo, destaca o risco de aumentos de preços: “Observamos que as tendências de inflação na Turquia e na Argentina permanecem incertas”. Essa análise está em linha com o que o Banco da Espanha arrecada, que também revisa os números até o momento neste ano. “Os resultados no exterior das entidades espanholas com atividade internacional mais significativa melhoraram na comparação homóloga no primeiro semestre de 2022. A melhoria atingiu a maioria das principais geografias em que desenvolvem a sua atividade, com exceção dos Estados Unidos Estados Unidos e Turquia, e sendo México [donde también está el BBVA] o país em que o lucro mais cresceu”, acrescenta o Relatório de Estabilidade Financeira.

O PAÍS DA MANHÃ

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