Tesouro: Compra de dívida por bancos espanhóis aumenta 26.000 milhões em 2022 | Economia

A participação dos bancos espanhóis nas emissões do Tesouro aumentou 26.000 milhões em 2022, atingindo 166.208 milhões de euros. Segundo os números fornecidos esta quinta-feira pelo secretário-geral do Tesouro, Carlos Cuerpo, o protagonismo do banco nacional é prejudicial às compras de dívida feitas pelo Banco Central Europeu (BCE). Olhando para 2023, Cuerpo afirmou que as emissões líquidas aumentarão para 70.000 milhões, um número semelhante aos 70.063 do ano passado.

O secretário-geral do Tesouro, que compareceu esta quinta-feira para apresentar o balanço do financiamento público para 2022 e a estratégia para 2023, destacou que se tem observado um aumento da participação dos bancos nacionais ao longo do último ano. Assim, o peso atual das instituições de crédito na dívida pública nacional é de 13%, enquanto o do BCE é de 33%. Situação contrária à ocorrida após a crise financeira, quando o BCE passou a comprar dívida devido à redução da participação dos investidores espanhóis. Além disso, a participação de investidores estrangeiros ficaria em torno de 41% da dívida, situação que já se registra na França e na Alemanha.

Cuerpo destacou o esforço do Tesouro para diversificar a base de investimentos, bem como a “sólida posição” da carteira que tem permitido manter a confiança dos investidores estrangeiros, apesar do complexo ambiente macroeconômico e do aperto das taxas de juros por o BCE.

O secretário-geral do Tesouro recordou durante a sua apresentação que a emissão bruta para 2023 será de cerca de 256.930 milhões de euros, o que representa um aumento de 10% face à estimativa para este ano, devido à subida das taxas de juro.

A dívida líquida será de 70.000 milhões de euros. Pelo terceiro ano consecutivo e com o objetivo de manter a vida média da dívida pública em cerca de oito anos, todo o financiamento líquido será obtido através da emissão de instrumentos de médio e longo prazo, que ascenderá a 75.000 milhões, correspondendo a um emissão bruta de 172.521 milhões de euros. A emissão bruta de Letras del Tesoro, com prazos mais curtos, será de 84.325 milhões de euros, um volume inferior aos que vencem no ano, resultando numa emissão líquida negativa de Letras de 5.000 milhões.

O valor das emissões líquidas está em linha com o registado em 2022, depois de a previsão para 2022 ter sido revista em baixa de 75.000 para 70.000 milhões de euros, graças ao bom desempenho da economia espanhola no ano passado e ao “robusto” mercado de trabalho.

O Tesouro prevê concentrar dois terços das emissões durante a primeira metade do ano, como já tem feito nos últimos anos, no âmbito da sua gestão “prudente” e com o objetivo de manter a confiança e o contacto com os investidores. “O elemento de estabilidade neste contexto altamente incerto é acompanhado por flexibilidade extra e prudência para acompanhar a estratégia como um todo”, explicou Cuerpo.

Aumento do custo de emissão

O Tesouro espanhol conseguiu conter o custo médio da sua dívida em 2022, mas o secretário-geral do Tesouro destacou esta quinta-feira que a estratégia de financiamento para 2023 será desenvolvida num contexto diferente. Tal deve-se sobretudo ao fim dos programas de compra líquida de dívida soberana por parte do BCE e à redução gradual dos reinvestimentos, a que se juntam as subidas das taxas de juro que estão a ser feitas pelos bancos centrais para reduzir a inflação. .

Face a esta situação de normalização da política monetária, o Tesouro prevê um aumento dos custos das emissões e do custo médio da dívida, ainda que moderadamente e “muito amortecido” pelo alongamento da vida média da dívida, que se situa atualmente em cerca de oito anos.

Refira-se que, apesar do aumento de 250 pontos base das taxas de juro oficiais, o custo do conjunto da dívida espanhola aumentou “apenas” nove pontos base, para 1,73%, enquanto o custo médio da dívida emitida em 2022 situou-se em 1,35%.

Além disso, Cuerpo também indicou sua previsão de que a vida média da dívida pública espanhola permanecerá em torno de oito anos durante 2023, com preferência por instrumentos de médio e longo prazo, em comparação com as letras —que são emitidas a curto prazo—de modo que o risco de refinanciamento reduzido continua.

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Acorde com a análise do dia por Berna González Harbor

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